|
Aktiflerde %14,8 büyüme... 2002 yılının ilk 9 ayı sonunda Akbank'ın toplam aktifleri $13,5 milyar'a ulaşmıştır. 2001 yılı sonuna göre aktiflerin %14,8 büyümesinde daha çok likitdeerler etkili olmuştur. Bu dönemde, likit değerlerin toplam aktifler içindeki payı %34,6 seviyelerine yükselmiş. Lİkit değerlerin dağılımına baktığımızda faiz oranlarına da kısmen bağlı olarak menkul kıymeler portföyünün $2,5 milyar'a ulaştığını, bankalarası para piyasasında değerlendirilen kaynakların da $421 milyon artış kaydettiğini görmekteyiz. likit değerlerin yanısıra, çoğunluğu uzun vadeli hazine kağıtlarından oluşan bağlı menkul kıymetlerin ise $3 milyar seviyesini koruduğunu görmekteyiz.
Kredi porftföyünde proje finansmanının yeri... Son yıllarda proje finansmanına verdiği önemle kredi portföyünü daralan ekonomide bir seviyede tutamaya çalışan Akbank'ın kredi porrtföyü $3,6-3,7 milyar seviyesinde bulunmakta. Geçmiş yıllardan bu yana sürdürdüğü muhafazakar politikası ile kredi portföyüne 2002'de de 100% karşılık ayıran Akbank'ın problemli kredilerin oranı ise sektörün en düşük seviyesinde bulunmakta. Proje finansmanın artan payı, grup kredilerinin problemsiz ve diğer bankalar göre az olması önemli rol oynamakta. Geçtiğimiz günlerde açıklnana haberlere göre Akbank, IFC ile toplam $200-240 milyon'luk uzun vadeli proje finansmanı kapsamında, ilk aşama olarak $55 milyon tutarında bir kredi anlaşması imzaladı. 7 yıla kadar vadeli proje finansmanı kapsamındaki kredi, IFC'nin kendi kaynaklarından sağlandı. Aynı kapsamda IFC, uluslararası kredi ve sermaye piyasalarında B kredisi adı altında $80 milyon'a kadar iilave bir finansman sağlanmasına da aracılık edecek.
2001 yıllık raporunda da belirtildiği gibi Akbank'ın kredi pörtföyünün %17,6 üretim şirketlerin verilen kredilerden, %32,8 dış ticaret şirketlerine verilenlerden, %25,3 proje finansmanından oluşurken, bireysek kredilerin oranı %6,9 seviyesinde. Akbank, seçici büyüme stratejisi çerçevesinde geliştrdiği proje finansmanının toplam içindeki payı 2000 yılında %13,9, 1999 yılında ise sadece %5,8 seviyelerindeydi.
2001 yılına imza atan önemli proje finansmanları şunlardı: $220 milyon Deriner Barajı ve HES (6 sene), $50 milyon İzmir-Aydın otoyolu (5 sene), yaklaşık $30 milyon Şanlıurda Bozova Sulama projesi (5 sene).
Akbank'ın değişen ekonımik şartlara da bağlı olarak önümüzdeki dönemlerde küçük ve orta ölçekli kuruluşlara ve bireylere verdiği kredilerin artması beklenmektedir. Perakende bankacılıkta hizmetlerini genişleten Akbank'ın son olarak piyasaya çıkardığı Axess 9 ayda 1 milyonu aşarak sektörün en başarılı ortak kartlarından biri oldu. Ortak Kart pazarında ilk üçü Bonus Mastercard, Akbank Exess Mastercard ve İşbank Maximum Mastercard paylaşmakta.
Mevduat tabanı büyüyor... 2002 yılının ilk 9 ayı sonunda Akbank'ın mevduat tabanı $1 milyar'a yakın artış kaydederek $9,1 milyar'a ulaştı. Önemli bir yeniden yapılan sürecine giren bankacılık sektöründe sağlam finansal yapısı ile davem edebilen bir banka olarak Akbank'ın mevduat tabanını, yeni ürünleri ile de geliştirmeye devam edeceğini düşünüyoruz. Mevduattaki artışın dağılımına baktığımızda en büyük paya sahip olan DTH'ların $6,2 milyar'dan $6,7 milyar'a çıktığını görmekteyiz.
Kullanılan krediler $1,7 seviyesini koruyor... Akbank'ın bu dönemde kullandığı yabancı krediler $1,7 milyar seviyesini korumakta. Akbank en son Eylül ayının sonunda uluslarası piyasalardan libor+0,75 faiz ile $450 milyon tutarında sendikasyon kredisi sağlamıştı.
Özkaynaklar $1,47 milyar seviyesinde... Özkaynak kaleminin enflayon muhasebesine göre düzeltilmesinden kaynaklanan 985 milyonile beraber özkaynakarın toplam tutarı $1,47 milyar seviyesini korumakta.
Net faiz gelirinde artış... 2002 yılının ilk 9 ayı sonunda Akbank'ın net faiz geliri $888 milyon'a ulaştı. Bu dönemde, menkul kıymetler portföyünden elde edilen faiz gelirlerinin mevduata verilen faizlerin üzerinde gerçekleşmesi etkili oldu.
Faiz dışı net zarar... İlk 6 ayda Akbank faiz dışı tarafta $19 milyon karda iken, ilk 9 ayın sonunda $43 milyon zarar kaydetti. Bu dönemde, net komisyon gelirleri $50 milyon'a ulaşırken, sermaye piyasası işlem karları da net olarak $443.4 milyon oldu. Dönem sonunda dövz kurundaki yükseliş ile kambiyo zararı $197 milyon'u buldu. İlk 9 ayda personel giderler ise $96 milyon olarak gerçekleşti.
Net karda istikrarlı artış... Böylece, Akbank'ın $845 milyon olan karı ayrılan $247 milyon vergi provizyonu ve $271 milyon net parasal poziyon zararı ile $328 milyon'a ulaştı.
IMKB performansı... Piyasa değeri olarak en düşük seviyesini 1998 Temmuz’unda $1,262 ile gören Akbank 2002 yılı başından bu yana çoğunlukla $2.2-2.6 milyar aralığında seyretmiştir. Ortalama gördüğü PD ise $2,350 mn civarındadır. 5 Kasım kapanış itibariyle Akbank'ın piyasa değeri $2,728 milyon'a ulaşmıştır. Yılbaşından bu yana Akbank %7,3 getiri sağlarken, Garanti %21, İş C %42,3, Yapı kredi %63,4 kaybettirmiştir. Bu dönemde, IMKB'nin getirisi ise -%23,6 olmuştur. Akbank'ın IMKB-30'daki ağırlığı %10,81, IMKB-100'deki ağırlığı ise %8,79'dur. Ekimayı başından bu yana endeks seçim sonrası hareketi ile %32'ye varan artış kaydederken, Akbank'ın piyasa değeri %19,5 artış ile $2,3 milyar'dan $2,7 milyar'a yükselmiştir.
Akbank 600’ü aşan şube sayısı, USD13,5 milyar’a ulaşan aktif büyüklüğü ile sektörün ilk 3 bankası, karlılıkta ise en önde gelmektedir. Yeniden yapılanmanın ve birleşmelerin devam ettiği bankacılık sektöründe Akbank güçlü konumunu ticari bankacılığın yanısıra perakende bankacılıkta attığı adımlar ile pekiştirirken, sağlam finansal yapısının ve istikararlı hizmetlerinin verdiği güvenle müşteri tabanın geliştirmeye devam etmektedir. Önümüzdeki dönemin ekonomik şartların da bağlı olarak Akbank proje finansmanına kayan krtedi proftöyü içinde orta ölçekli kururuşlara ve bireylere verdiği kredilerin de payını arttırması beklenmektedir. Geçmiş dönemde bankaları en çok sarsan kredi portföyünün Akbank'ta geçmiş yıllarda muhafazakar ve seçici büyümesi pek çok bankanın yara alarak çıktığı krizlerden güçlenerek çıkmasını sağlamıştır.
Akbank için büyüme stratejisi ve sağlam finansal yapısına dayanarak Uzun Vadeli Al tavsiyemizi korumaktayız. Ancak, 2002 yılında en yüksek $2,9 milyar seviyelerine Nisan ayında ulaşan Akbank'ın kısa vadede endeksin üzerinde getiri getirmesini beklemiyoruz.
|
