Anadolu Sigorta'nın net karı 2002 yılının ilk 9 ayı sonunda %11 artış ile $20,2 milyon'a yükseldi. Bu artışta dolar bazında %26 artış gösteren primlerin ($126,6 milyon) olduğu kadar %22 artış gösteren net mali gelirler ($39,9 milyon) etkili olmuştur.

2002 yılının ilk 9 ayı sonunda toplam primler enflasyonun (ortalama TEFE: %63) biraz üstünde arttı. Primlerin dağılımına baktığımızda sektördeki trend iile doğru orantılı olarak kaza branşının ağırlığı göze çarpmakta. Bu dönemde yine deprem sigortalarını netkisi yangın poliçelerinde gözlenmekte. Nakliyat ise henüz az bir paya sahip olmasına rağmen hızlı büyümesi ile dikkati çekmekte. Bu dönemde, teknik gelirler Aksigorta'ın tanm tersine reasüror payının ve komisyonların azalması ile sadece %10 artış gösterirken, teknik giderler %13 arttı. Böylece teknik karlılık $14,5 milyon'dan $10,3 milyon'a geriledi. Genel giderler düşüldükten sonra Anadolu Sigorta -$4,5 milyon'a geriledi. Sekörde, genel giderleri esas faaliyetleri ile karşılayabilen şirketlerin azlığı nedeni ile öneml ibir gösterge. Anadolu Sigorta, 2002 yılında genel giderler sonrası teknik gellirde hep zarar etti (2002/03'te -$1,8 milyon, 2002/06'da -$0,5 milyon).

Bu dönemde ne mali gelirler $31,2 milyon'dan $37,9 milyon'a çıkmıştır. Bu artışta, temettü gelirlerinin etkisi $1,6 milyon ile sınırlı kalırken, diğer gelirlerden gelen net kaynaklar $4,3 milyon olmuştur. Bu sayede operasyonel tarafataki açığını kapatan Anadolu Sigorta, ilk 9 ayın sonunda efektif vergi oranındaki bi rmiktar düşüşün de pozitif etkisi $20,2 milyon net açıklamıştır.

IMKB performansı...

Yıllık prim üretimi ve iştirak portföyü (Anadolu Hayat’ta %20, İş GMYO’da %1.35, İş-Tim’de %0.50 gibi) göz önüne alındığında Anadolu Sigorta’nın olması gereken değerinin 100 milyon dolar az olmaması gerektiğini düşünüyoruz. 1 Kasım itibariyle, Anadolu Sigorta’nın piyasa değeri 53 milyon dolar’dır. Anadolu Sigorta'nın 2002 getirisi bu tarih itbariyle -29%'dur. Bu dönemde IMKB ise %36,4 kaybettirmiştir. 2002 yıılında Anadolu Sigorta'nın ortalama piyasa değeri $55 milyon'dur. Mevcut iskontosunu, büyüme potansiyelini ve pazar payını da göz önüne alarak Anadolu Sigorta için uzun vadeli yatırım düşüncemiz pozitif olmasına rağmen, kısa vedede endeksin altında kalacağını düşünmekteyiz.

: